Основные типы инвестиционных инструментов (ценные бумаги, ПИФы, ОМС, Forex): принцип работы, доходность и риски.

Для читателей 30-45 лет

Существует множество способов инвестирования собственных денег. Рассмотрим характеристики наиболее распространенных способов инвестирования средств.

Ценные бумаги

Когда речь идет о финансовых инвестициях, чаще всего подразумевают инвестирование в ценные бумаги.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (Статья 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации).

Таблица 1. Основные виды ценных бумаг

Характеристика	Акция	Облигация
Определение	Долевая ценная бумага: покупка акции означает внесение доли в капитал акционерного общества, покупатель – совладелец компании.	Долговая ценная бумага: покупка облигации означает предоставление займа предприятию или государству, который оно обязано вернуть (выкупить облигацию).
Доходность	Доход выплачивается в виде дивиденда: фиксирован по привилегированным акциям, не фиксирован по простым акциям (зависит от прибыли компании), зависит от курсовой стоимости акций на рынке	Фиксирована, выплачивается в виде процента от номинальной стоимости облигации
Виды	Именные акции выпускаются большим номиналом, все данные о них и их владельцах регистрируются. Акции на предъявителя выпускаются небольшим номиналом, регистрируется лишь их количество. Владельцы простых акций участвуют в управлении акционерным обществом, привилегированных – нет.	Государственные облигации выпускаются государством, муниципальные – органами местной власти, ипотечные – ипотечными и аграрными банками, промышленные – акционерными и хозяйственными обществами. Эти же организации гарантируют выплату фиксированного дохода.

Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке происходит продажа новых бумаг сразу после их выпуска (эмиссии). На этом рынке работают коммерческие и инвестиционные банки, которые выполняют эмиссию акций и облигаций по доверенности своих клиентов. Вторичный рынок, на котором происходит перепродажа ранее выпущенных акций и облигаций, обслуживается фондовой биржей.

Акции и облигации имеют неодинаковую привлекательность для инвесторов. Облигации, как правило, обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции, и потому более привлекательны для консервативных инвесторов. Однако акции предоставляют их держателю возможность умножения своего капитала и быстрого наращивания дохода. Вместе с тем обладание акциями чревато финансовыми потерями, поэтому акции привлекательны для агрессивных инвесторов, готовых идти на риск ради получения высоких дивидендов.

Задача.

Вы купили облигацию номиналом 10000 рублей. Ставка купона – 10% годовых. Срок – 3 года. Выплаты – один раз в год. Какой доход вы получите за 3 года?

(Ответы и пояснения смотрите в конце модуля)

Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это форма коллективных инвестиций, при которой средства вкладчиков объединяются для дальнейшего размещения профессиональными управляющими в ценные бумаги (или иные активы) с целью получения дохода.

Это общий инвестиционный «котел», в который «скидываются» инвесторы. Деньгами из этого общего «котла» управляют профессионалы финансовых рынков – компании, имеющие соответствующую лицензию и состоящие из аналитиков, портфельных менеджеров, трейдеров и других специалистов, чьей профессией является доверительное управление капиталами инвесторов. Они принимают решения: когда и что на деньги инвесторов покупать, а когда – продавать.

Механизм получения дохода

Пайщик вносит в фонд деньги, получая взамен определенное количество паев.

Пай – это единица измерения доли пайщика в фонде. Юридически инвестиционный пай – это ценная бумага, удостоверяющая право собственности владельца на долю имущества паевого фонда. В качестве подтверждающего документа владелец паев получает выписку из реестра фонда с указанием количества паев, цены и даты их приобретения.

Деньги вкладываются в ценные бумаги различных компаний или иные активы в разных пропорциях. Если стоимость бумаг или иных активов на рынке растет (снижается), соответственно увеличивается (уменьшается) и стоимость пая фонда. Доход (убыток) пайщика образуется из разности между ценой покупки и продажи пая фонда (за минусом небольших издержек).

Например: пайщик вложил в ПИФ 100 рублей и получил 10 паев фонда по цене 10 рублей. На его 100 рублей управляющим были куплены акции компании «А» в количестве 100 штук по цене 1 рубль. Через 1 месяц акции на рынке подорожали до 2 рублей за штуку, и вложенные 100 рублей превратились в 200. Соответственно, каждый из 10 паев пайщика подорожал с 10 до 20 рублей.

Какие бывают ПИФы?

По режиму работы с пайщиками

Открытые (покупать и продавать паи можно каждый день)
Интервальные (паи продаются и покупаются несколько раз в год в течение определенного времени)
Закрытые (покупать паи можно при формировании фонда и продавать – при завершении его работы через несколько лет)

По уровню рискованности вложений в разные активы

Индексные фонды (инвестирующие в акции, входящие в расчет индексов)
Фонды акций
Фонды смешанных инвестиций
Фонды фондов
Фонды облигаций
Фонды денежного рынка
Фонды недвижимости
Фонды прямых и венчурных инвестиций
Ипотечные фонды

Задача.

Пайщик инвестировал денежные средства в сумме 33 500 рублей в «портфель», купив паи:

ПИФа акций на сумму 30000 рублей, цена 1 пая – 3000 рублей

ПИФа облигаций на сумму 3500 рублей, цена 1 пая – 700 рублей

Через 1 год стоимость 1 пая фондов составила:

ПИФ акций – 2700 рублей

ПИФ облигаций – 600 рублей

Как изменилась стоимость портфеля инвестора через 1 год?

(Ответы и пояснения смотрите в конце модуля)

Какие риски несет пайщик?

Рыночный риск – это вероятность снижения стоимости пая вследствие снижения рыночной стоимости активов ПИФа.

Операционный риск – это вероятность снижения стоимости пая или даже значительных финансовых потерь вследствие случайной или умышленной ошибки управляющего или нарушения им требований законодательства и нормативных актов.

Бизнес-риск – это вероятность потери части средств в случае, если управляющий внезапно меняет бизнес-политику или происходит смена владельца управляющей компании.

«Криминальный» риск – это вероятность потери всех или части средств вследствие криминальных действий управляющей компании и ее партнеров с целью выведения из фонда и сокрытия средств пайщика.

Глобальный риск – набор теоретически возможных событий глобального характера, которые могут привести к потере всего или части капитала пайщика (крах локальной или мировой финансовой системы, резкую и неожиданную девальвацию рубля и т. п.)

ПИФы, различаются по степени риска и уровню ожидаемой доходности. Уровень доходности ПИФа во многом зависит от категории, к которой он относится. Чем более рисковой является категория, тем потенциально более доходным является фонд. Наиболее рисковыми являются индексные ПИФы акций. За ними в порядке убывания рискованности идут: фонды акций, смешанных инвестиций, фондов, облигаций, денежного рынка.

Доходность фонда в прошлом не гарантирует доходности в будущем – стоимость пая может как увеличиваться, так и уменьшаться.

Преимущества и недостатки инвестирования в паевые фонды

Преимущества:

Встроенная диверсификация. Для снижения риска потерь, связанных с падением цен отдельных ценных бумаг, требуется диверсифицированный портфель. Покупая пай, вы покупаете «часть» портфеля, состоящего из оптимального набора ценных бумаг, что снижает риски потерь вашего капитала.
Инвестирование в ПИФы не требует большого стартового капитала. В паевые инвестиционные фонды можно инвестировать сумму от 1000 рублей.
Профессиональное управление. Для самостоятельной покупки акций и облигаций нужно уметь читать отчетность компаний-эмитентов и хорошо ориентироваться в макроэкономике. При инвестирования в ПИФы средствами управляет профессиональный управляющий фондом.
Паи ПИФов легко покупать и продавать.
Рынок коллективного инвестирования и деятельность управляющих компаний строго регулируется законодательством.

Недостатки:

Наличие значительно более высоких рисков по сравнению со вкладами или облигациями
Необходимость уплаты подоходного налога при продаже пая
Необходимость выплаты вознаграждения управляющей компании
Для сокращения расходов при выдаче и погашении паёв УК вводят скидки и надбавки. Скидка – это средства, которые при погашении удерживает УК или её агент из стоимости паев (скидка не может превышать 3% от стоимости пая). Надбавка – это средства, которые при покупке пая требуются УК или агентом дополнительно к стоимости пая (надбавка не может превышать 1,5% от стоимости пая).

Пример

Вы вложили в ПИФ 100 тыс. рублей на 160 дней. Доходность за этот период составила 20%. При покупке паев надбавки нет, при продаже – скидка 0,5%. Сколько вы получите на руки?

Доходность от вложений: 100 000 + 20% = 120 000 руб.

При погашении будет удержана скидка 0,5%: 120 000 - 0,5% = 119 400 руб.

Управляющая компания удержит и выплатит от вашего имени подоходный налог: 119 400 - 100 000 = 19 400 руб. – это налогооблагаемая сумма дохода

19 400 × 13% = 2 522 руб. – это сам налог

119 400 - 2 522 = 116 878 руб. – сумма, которую вы получите на руки.